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原题:“可以诅咒”还是无效?黄金和美国股市的异常走势揭示了两个秘密来源:黄金与股市的相关性一直备受争议。传统观点认为,黄金和股票是对冲资产和风险资产,其价格会呈现负相关关系。然而,今年,这种相关性已经被打破。下表显示了标准普尔500指数和现货金价。我们可以看到,基本上今年以来,黄金和美股呈现出这样的走势:先是稳步上涨,然后迎来深V市场的反转。seekingalpha分析师罗伯特巴兰(Robert P.balan)研究了近期黄金与标准普尔500指数之间的关系,得出了两个结论:1。

标普500指数与金价没有负相关,而是正相关。事实上,标普500指数仍领先于黄金。因此,标普500指数在一定程度上可以作为黄金交易的指导。2。标普500指数和黄金走势与美联储资产负债表规模有关。两项有关黄金与黄金相关性的令人惊讶的研究发现,总体而言,美国市场黄金价格的变化平均滞后标准普尔500指数5分钟,而亚洲和欧洲市场黄金的滞后时间明显更长。如下图所示,esm0(迷你标普500指数)和现货金价的底部拐点几乎相同。

从统计角度看,近几个月来,黄金和标普500指数的协方差为正,且值较大(协方差值越大,两个变量在同一方向上的程度越大)。分析人士认为,这一发现意味着投资者可以参考标普500指数的走势,为黄金交易提供指导。最近的趋势也证实了这一说法。上周五晚些时候,esm0指数反弹,而金价没有上涨,反映出黄金价格的滞后。所以在周一的亚洲早盘,我们可以看到金价小幅上涨,一度接近1710点的水平。事实上,不难理解黄金和美股一起涨跌的现象。

分析人士指出,这一异常趋势与美联储今年以来的放水行动有关。具体而言,美联储放水提振通胀预期,同时刺激黄金和美国股市上涨。在研究黄金与美股的相关性时,巴兰特别关注黄金、标普500指数与美联储资产负债表规模之间的密切关系。很多人都知道,美国股市走势与美联储资产负债表规模正相关。事实上,金价的走势也非常接近美联储(Fed)soma(系统公开市场账户)的季节性。下图显示了现货金五年平均水平(蓝线)和美联储soma交易规模的历史趋势(黑线)、2020年现货金平均水平(紫红线)和2020年soma交易规模的变化(红虚线)。

从这一数据可以看出,金价与美联储(Federal Reserve)的soma操作在历史水平(黑线和蓝线)上几乎没有相关性,但今年以来,两者之间的相关性突然出现。金价随着索马交易规模(紫红线和红虚线)的增加而上涨,峰值时间相隔仅20天左右。下图包括标准普尔500指数在上图的基础上,并改变横坐标的时间轴。从图中可以看出,美联储资产负债表规模、金价和标普500指数曲线一直错综复杂(蓝线、橙线和绿线)。不过,今年以来,三人突然变得步调一致,集体出击。

金美股,未来怎么走?巴兰指出,这些发现对黄金和美国股票交易都具有指导意义。对美股而言,5月13日至5月20日的一周内,一级市场交易员将从美联储获得1960亿美元现金,这笔资金数额巨大,有可能进入股市。这对美国股市未来一周的上涨是一个重要的利好因素。分析人士认为,本周(可能是周二或周三)美股或将迎来窄幅震荡平台期,震荡平台期可能持续4至5天,然后在下周,反弹将继续。从5月底到6月初,美股可能见顶,然后进入为期一个月的调价。

投资者应该能够在7月份看到巨大的股票购买机会。如果分析师的预测得到满足,今年的“五月魔咒”可能会失效(根据历史趋势,5月份之后,标准普尔500指数通常表现出今年最差的6个月,因此许多基金经理会建议客户在5月份卖出)。美国股市未来三个月的最佳投资策略是,5月份继续持有或不出售股票,6月份出售股票,最重要的是,7月份购买股票。至于黄金,美联储放水的积极因素将继续存在。技术上看,近几个月的黄金合约已于5月7日回到15日的趋势线,维持了短期(1-4周)的上升趋势。

更重要的是,50日趋势线仍完好无损。因此,只要黄金周收盘价保持在1650美元以上,分析人士认为,黄金价格中期走势依然看涨。。。